La hausse du prix de l'or reportée, selon les analystes

Malgré les tensions géopolitiques et la hausse de l'inflation qui devraient normalement soutenir les actifs refuges, le cours de l'or a connu un ralentissement inattendu, se maintenant sous la barre des 4 500 dollars l'once. Une analyse récente de Commerzbank attribue ce phénomène à une modification des attentes concernant les taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine (Fed).

Le marché anticipait initialement des baisses de taux de la Fed cette année. Cependant, la hausse des prix du pétrole due aux conflits a modifié ces prévisions. Les marchés à terme intègrent désormais une possible hausse des taux d'intérêt d'ici la fin de l'année.

Ces perspectives de taux d'intérêt plus élevés augmentent le coût d'opportunité de la détention d'or, pesant ainsi sur son prix à court terme. Commerzbank a abaissé son objectif de prix pour fin d'année de 5 000 à 4 800 dollars l'once, ce qui représente néanmoins une hausse solide d'environ 8 % par rapport aux niveaux actuels. Le scénario de base de la banque suppose une stabilisation géopolitique, ce qui devrait entraîner une baisse des prix du pétrole et un allègement des pressions inflationnistes.

À plus long terme, Commerzbank maintient sa prévision de 5 200 dollars l'once d'ici fin 2027, citant des moteurs structurels tels que la dette nationale américaine croissante, les achats continus d'or par les banques centrales et la demande des investisseurs pour les actifs tangibles. Les perspectives pour l'argent ont également été ajustées à la baisse pour l'année, à 80 dollars l'once, avec une prévision de 90 dollars d'ici 2027, malgré la faiblesse actuelle de la demande industrielle.