Le FMI avertit d'une hausse désordonnée des rendements obligataires

Le Fonds Monétaire International (FMI) a averti que les rendements des obligations d'État pourraient connaître une hausse désordonnée, citant la hausse des niveaux d'endettement, l'inflation persistante et l'emprunt significatif des entreprises d'intelligence artificielle (IA) comme pressions clés.

Selon le Rapport sur la Stabilité Financière Mondiale du FMI, les niveaux d'endettement élevés et les risques de refinancement rendent les marchés des obligations souveraines vulnérables à des "chocs budgétaires et d'inflation plus fréquents". Le fonds a récemment noté que la dette publique mondiale approche de son plus haut niveau depuis la Seconde Guerre mondiale.

Le rapport souligne que les emprunts liés à l'IA, dont la part dans l'émission mondiale d'obligations de qualité investissement a augmenté de moins de 1 % à 10 % depuis 2024, entrent en concurrence avec les obligations d'État pour le capital des investisseurs. Cela ajoute une autre couche de pression sur des marchés déjà vulnérables aux chocs.

Le FMI a souligné qu'une forte hausse des rendements pourrait avoir des conséquences "graves" étant donné l'importance fondamentale des marchés des obligations souveraines pour l'économie mondiale. Une telle évolution pourrait dévaluer les actifs et réduire la valeur des obligations d'État utilisées comme garantie. Bien que la liquidité reste stable aux États-Unis, en Europe et au Royaume-Uni, le marché des obligations d'État japonais connaît une détérioration de sa liquidité.