Le régulateur indien des assurances propose des plafonds de commission, Policybazaar sous pression

Le régulateur et organisme de développement des assurances indien (IRDAI) a proposé des changements significatifs dans les commissions d'assurance, susceptibles d'impacter les modèles économiques des distributeurs d'assurance tels que Policybazaar et Turtlemint. Les propositions, publiées le 23 septembre, visent à réintroduire des plafonds de commission pour les nouveaux souscripteurs et ceux qui renouvellent leurs polices, tout en limitant les ratios de dépenses globaux.

L'IRDAI a évoqué une augmentation rapide des décaissements aux distributeurs par rapport aux primes nouvelles entre les années fiscales FY23 et FY25. Les commissions versées aux distributeurs ont presque doublé, passant de 48 000 Cr à 1,08 Lakh Cr au cours de la période FY21–FY25, tandis que la croissance des primes nouvelles n'était que de 28 %. Le régulateur estime que ce modèle d'assurance coûteux et axé sur les commissions n'est pas durable.

Policybazaar, qui a vu ses bénéfices presque doubler au dernier trimestre, pourrait être confronté à des défis considérables si les propositions sont adoptées. Les analystes estiment que les commissions de Policybazaar pour les nouvelles assurances santé pourraient connaître une réduction de 33 % à 50 %. La société elle-même a déclaré que l'impact immédiat des directives proposées est "assez extrême", entraînant une chute significative du cours de son action suite à l'annonce.

Les changements proposés ciblent particulièrement les commissions de renouvellement, qui représentent la source de revenus la plus rentable de Policybazaar. La société a indiqué que son activité d'assurance vie est probablement plus résiliente que ses segments non-vie, qui pourraient diminuer de 25 % à 33 %. Policybazaar vise à garantir que les économies soient répercutées sur les clients et que les plafonds de commission ne s'appliquent qu'aux nouvelles polices.

Bien que les propositions puissent bénéficier à l'industrie de l'assurance à long terme en abaissant les primes et en augmentant la couverture, elles créent une pression immédiate sur les distributeurs. L'IRDAI s'attaque également aux "pratiques abusives" telles que la collecte d'informations clients avant la divulgation des prix et des conditions, les considérant comme des pratiques de vente trompeuses.