Les investisseurs ignorent les risques des méga-fonds – Un expert préconise de quitter la foule
Le marché du capital-risque a connu une année d'investissements dictés par la peur dans de grands fonds, alors que l'économie de l'innovation ne s'est pas effondrée. Un expert exhorte les investisseurs à réévaluer leurs profils de risque.
L'année écoulée a été marquée par l'incertitude des investisseurs, poussant de nombreux acteurs du capital-risque à adopter une posture attentiste. Cependant, les données de Crunchbase indiquent que 80 % des investissements en capital-risque américains jusqu'en avril ont été dirigés vers seulement 29 entreprises, chacune levant plus de 500 millions de dollars.
Cette concentration dans les méga-fonds est décrite par les experts comme une fuite du capital-risque plutôt qu'un investissement diversifié. La gestion de fonds de plusieurs milliards de dollars transforme la nature des opérations, passant de l'investissement dans des entreprises à haut potentiel en phase de démarrage à l'achat d'un indice coûteux du secteur technologique.
Ce comportement correspond à un mécanisme de défense psychologique où les investisseurs optent pour la sécurité perçue des grands fonds bien établis plutôt que pour les risques associés aux gestionnaires plus petits et émergents. Les grands investisseurs institutionnels ne peuvent souvent pas effectuer les chèques de plus petite taille requis par ces nouveaux fonds.
La recherche souligne que les gestionnaires émergents ont obtenu un taux de rendement interne (TRI) moyen de 17,15 %, contre 9,94 % pour les gestionnaires établis. Malgré ce potentiel de rendements plus élevés, de nombreux investisseurs les évitent, échangeant essentiellement le risque lié à des entreprises spécifiques contre un risque de rendement plus large – à savoir si leurs investissements surpasseront des références telles que le S&P 500.
Les experts exhortent les investisseurs à se tourner vers des fonds plus petits et disciplinés, y compris ceux de moins de 100 millions de dollars, qui fonctionnent selon une mentalité de capital-risque plus traditionnelle et offrent un potentiel de rendements plus élevés. Ces gestionnaires continuent d'identifier et de soutenir les fondateurs engagés dans le développement de leurs entreprises, même pendant les cycles de marché difficiles.