Jim Cramer avertit sur le financement de l'IA, rappelant la bulle Internet

Jim Cramer, animateur de "Mad Money" sur CNBC, a exprimé sa préoccupation quant aux arrangements de financement actuels dans le secteur de l'intelligence artificielle (IA), qui rappelleraient l'atmosphère spéculative de la bulle Internet. Le commentateur expérimenté a établi des parallèles entre le potentiel accord de financement de 250 milliards de dollars que Nvidia discuterait avec OpenAI pour soutenir l'expansion de ses centres de données et les structures financières risquées qui ont précédé le krach technologique de 2000.

Selon Cramer, la garantie proposée par Nvidia pour les projets d'expansion d'OpenAI s'apparente aux pratiques par lesquelles les entreprises technologiques finançaient massivement leurs clients à la fin des années 1990. Il a souligné que, bien que Nvidia demeure une entreprise solide, de tels financements circulaires – où un fournisseur facilite les achats de ses clients – peuvent entraîner des risques considérables si les clients ne respectent pas leurs obligations.

The Wall Street Journal a été le premier à rapporter les discussions entre Nvidia et OpenAI concernant un potentiel soutien financier pour la construction d'un campus de centres de données IA de 10 gigawatts dans l'Ohio. CNBC a confirmé le rapport ultérieurement. La garantie proposée couvrirait apparemment la dette locative et de construction de l'installation, et non les puces Nvidia destinées à y être utilisées. Nvidia a refusé de commenter.

Cramer a rappelé comment de nombreuses entreprises ont subi de graves revers en 2000 lorsque leurs clients n'étaient plus en mesure de payer les biens et services fournis. Il a insisté sur l'importance de surveiller la viabilité des flux de capitaux importants dans l'infrastructure IA, même si l'écosystème se développe rapidement. Tout en reconnaissant la solidité financière de Nvidia, Cramer a cité des précédents historiques où les fournisseurs sont devenus excessivement dépendants de la capacité de paiement de leurs clients, entraînant des retombées généralisées.

OpenAI a déposé confidentiellement une demande d'introduction en bourse, mais aucun calendrier n'a été fixé. L'évaluation privée de l'entreprise a atteint plus de 800 milliards de dollars alors qu'elle cherche à adapter son infrastructure de calcul. Cramer a averti qu'à mesure que de plus en plus d'entreprises dépendent des investissements dans l'infrastructure IA, une contraction du financement ou l'incapacité des entreprises à payer pourrait recréer les conditions de la crise de 2000.