J.P. Morgan analyse trois débats de marché : inflation, rallye boursier et Washington
J.P. Morgan rapporte que les marchés boursiers ont atteint de nouveaux sommets, mais que le ralentissement de l'inflation et les valorisations des actions technologiques suscitent des débats parmi les investisseurs.
L'analyse de J.P. Morgan explore trois débats clés qui ont défini la semaine : la trajectoire de l'inflation, la durabilité du rallye boursier et les développements à Washington.
La banque note que les marchés boursiers, en particulier le NASDAQ Composite à forte composante technologique, ont poursuivi leur élan haussier, atteignant de nouveaux niveaux records. Cette progression intervient alors même que les investisseurs tempèrent leurs attentes quant au rythme des baisses de taux de la Réserve fédérale. Bien que les opinions divergent sur la poursuite de ce rallye, l'analyse souligne l'importance du ralentissement de l'inflation.
Concernant les tendances inflationnistes, les "ours" soulignent la récente hausse de l'indice PCE préféré de la Fed, qui a dépassé les attentes de janvier, et la rigidité des prix des services, la métrique "supercore" affichant sa plus forte augmentation mensuelle depuis la fin de 2021. Ils suggèrent que cela retarde les baisses de taux. Inversement, les "taureaux" soutiennent que des données mensuelles isolées ne brisent pas une tendance à long terme et que la modération de l'augmentation des coûts de logement, entre autres facteurs, favorise le retour de l'inflation à sa cible de 2 %. J.P. Morgan estime que des progrès ont été réalisés dans la lutte contre l'inflation, malgré des revers potentiels à court terme, et que des baisses de taux restent plausibles, bien que moins urgentes qu'anticipé précédemment.
Sur le front du marché boursier, les "ours" expriment leurs inquiétudes quant à la concentration significative tirée par les actions technologiques "Magnificent 7", mettant en garde contre une potentielle bulle alimentée par le battage médiatique autour de l'IA. Les "taureaux", quant à eux, mettent en avant une économie solide, une inflation en baisse, des baisses de taux attendues et de solides bénéfices d'entreprises, en particulier dans les secteurs liés à l'IA. J.P. Morgan pense que le rallye peut s'étendre à d'autres segments du marché, car le potentiel de revenus réels et les économies de coûts grâce à l'intelligence artificielle commencent à se matérialiser pour les grandes entreprises technologiques et leurs facilitateurs.