Le marché du capital-risque kazakh cherche sa croissance via la Chine

L'écosystème kazakh du capital-risque est encore en développement, mais Askar Bilisbekov, PDG d'Alem Capital Management, y voit un potentiel de croissance significatif. L'objectif est d'accroître le capital institutionnel, de favoriser des connexions internationales plus fortes et, en particulier, d'approfondir les relations avec la Chine.

« Nous sommes encore en train de construire notre écosystème », a déclaré Bilisbekov à TechNode à Astana. Il identifie des lacunes sur le marché, notamment dans les domaines des fusions et acquisitions et des marchés de capitaux, tout en soulignant que le capital-risque reste une classe d'actifs encore peu familière pour de nombreux investisseurs locaux.

Alem Capital Management, une initiative soutenue par le gouvernement, a obtenu sa licence en juillet 2025 et a clôturé sa première levée de fonds en octobre, réunissant 115 millions de dollars répartis sur deux fonds : 95 millions de dollars pour le capital-risque et 20 millions de dollars pour les cryptomonnaies. Environ deux tiers de son capital provient du secteur privé.

Bilisbekov souligne que le défi ne réside pas seulement dans le manque de capital, mais plutôt dans l'augmentation de la notoriété de cette classe d'actifs. Les startups sont également confrontées à des obstacles d'échelle sur des marchés fragmentés. Il met en avant le potentiel de la Chine comme voie de croissance, tant pour les entreprises kazakhes cherchant une portée internationale que pour les entreprises chinoises de technologie de pointe qui pourraient tirer parti des talents STEM et des institutions de recherche du pays.

La stabilité politique du pays, sa neutralité et son niveau élevé de numérisation sont présentés comme des avantages clés pour l'investissement. L'Astana International Financial Centre offre un cadre juridique stable. Bilisbekov encourage les investisseurs internationaux à explorer par eux-mêmes les opportunités offertes par le Kazakhstan.