La KfW réalise son premier investissement dans des titres cryptographiques

La banque de développement allemande KfW a effectué son premier investissement dans des titres numériques en acquérant pour 10 millions d'euros d'obligations sécurisées (Pfandbrief) basées sur la technologie blockchain, émises par Berlin Hyp. Cette opération marque une étape importante dans la stratégie de numérisation des activités de marché de l'institution.

La transaction, finalisée le 25 avril 2025, a été orchestrée par la DekaBank, agissant en tant que teneur de marché et dépositaire. Plutôt que de se connecter directement à la blockchain, la KfW a opté pour une approche utilisant les processus de règlement traditionnels. Cette méthode démontre que les investisseurs institutionnels peuvent participer aux marchés basés sur le registre distribué (DLT) sans avoir à mettre en place une infrastructure technique complexe.

L'objectif affiché par la KfW est de soutenir la liquidité du marché secondaire pour les titres basés sur la technologie DLT, un segment encore émergent. La banque entend utiliser cette expérience pour approfondir sa connaissance de la loi allemande sur les titres électroniques (eWpG) et encourager les autres acteurs financiers à adopter ces technologies.

La KfW a souligné que, bien que la technologie DLT offre des gains d'efficacité opérationnelle, le développement à grande échelle du marché nécessite une harmonisation réglementaire européenne et l'intégration de la monnaie de banque centrale pour les règlements.