Man Group : Le commerce des semi-conducteurs IA entre dans une nouvelle phase

Londres – La hausse rapide des actions de semi-conducteurs liées à l'IA pourrait entrer dans une nouvelle phase, selon une analyse de Man Group PLC. La récente volatilité des valeurs technologiques suggère qu'il devient moins viable de posséder simplement le secteur, et que les investisseurs doivent devenir plus sélectifs.

L'évaluation de Man Group indique que le resserrement de l'offre de puces mémoire commence à s'atténuer, les producteurs chinois retrouvant leur compétitivité. Même les partisans du secteur reconnaissent que le pouvoir de fixation des prix s'estompe.

Il reste incertain si les récents mouvements du marché reflètent des jitters temporaires après une forte période de hausse ou un sommet de marché plus significatif. Les prochains rapports de résultats du deuxième trimestre des grandes entreprises technologiques apporteront des éclaircissements supplémentaires. L'ampleur des récentes fluctuations du marché a mis en évidence l'effet de levier et le capital à court terme qui s'étaient accumulés dans ces actions, ainsi que les préoccupations croissantes concernant le risque systémique dans les investissements axés sur l'IA.

Man Group voit les futures opportunités s'élargir au-delà des fabricants de puces pour inclure les « constructeurs » et les « bénéficiaires » – les entreprises qui construisent la prochaine couche de technologie IA et celles qui devraient en profiter.

La société identifie deux risques majeurs pour le secteur des semi-conducteurs : premièrement, un degré élevé de concentration, où les dépenses des principaux fournisseurs de cloud dépendent des engagements d'un petit nombre d'entreprises de modèles privés. Deuxièmement, le rôle de la Chine, considéré comme sous-estimé. Le pays a réduit l'écart dans la fabrication de semi-conducteurs et est entré dans la couche de modèle avec des systèmes open-source nationaux qui rivalisent sur les coûts.