Man Group : les banques centrales influencent les stratégies de suivi de tendance

Man Group PLC, un gestionnaire d'actifs majeur, a rapporté que l'évolution des attentes concernant la politique monétaire des banques centrales a été un facteur déterminant pour la performance des stratégies de suivi de tendance en 2024. L'analyse de la société souligne une volatilité notable sur les marchés obligataires, reflétant directement ces perceptions changeantes.

L'indice Barclay BTOP50, qui suit les gérants spécialisés dans le suivi de tendance, a affiché un gain modeste de 1,9 % depuis le début de l'année jusqu'à fin octobre. Si le premier trimestre a été solide, la performance des deuxième et troisième trimestres, ainsi que celle d'octobre, a été décevante. Man Group attribue cela en partie aux changements fréquents dans l'ampleur et la direction des positions de suivi de tendance sur le marché obligataire.

Selon l'analyse, les stratégies de suivi de tendance sont passées à des positions courtes sur les obligations début 2024, les marchés anticipant plusieurs baisses de taux. Alors que les attentes de baisse de taux diminuaient durant l'été, les stratégies sont devenues longues, avant de revenir à des positions courtes au quatrième trimestre. Ces transitions fréquentes nuisent à la performance des approches de suivi de tendance, et les obligations ont été parmi les classes d'actifs les moins performantes de l'année.

Le rapport souligne que les actions des banques centrales et leur interprétation par les marchés sont devenues primordiales pour la formulation des stratégies depuis 2022. La hausse de l'inflation et les réactions plus agressives des banques centrales ont accru la sensibilité des marchés aux publications de données économiques. Bien que la politique japonaise puisse entraîner des mouvements de marché à court terme, Man Group suggère que les investisseurs devraient se concentrer davantage sur les implications politiques que sur les seuls événements politiques pour les tendances de marché plus larges.