Man Group revoit sa stratégie d'arbitrage sur obligations convertibles
Man Group PLC examine l'évolution silencieuse des stratégies d'arbitrage sur obligations convertibles. La société estime que cette stratégie pourrait bénéficier de l'augmentation de la volatilité des marchés et de l'incertitude macroéconomique.
Londres – La société d'investissement Man Group PLC met en avant le potentiel des stratégies d'arbitrage sur obligations convertibles, suggérant qu'elles sont bien positionnées pour naviguer dans les conditions actuelles de marché. L'entreprise estime que l'ère de faible volatilité et de faibles taux d'intérêt persistants après la crise financière de 2008 est en train d'évoluer.
Man Group reconnaît que l'arbitrage sur obligations convertibles a connu des replis importants lors de la crise de 2008, entraînant une réduction des actifs sous gestion et la fermeture de certains fonds. La période ultérieure de faible volatilité a également entravé la reproduction des performances antérieures.
Cependant, la société soutient que les stratégies dans ce domaine méritent une réévaluation. L'incertitude macroéconomique croissante, alimentée par des facteurs tels que les guerres commerciales et les rendements négatifs, pourrait inaugurer une nouvelle période de forte volatilité. Cet environnement pourrait s'avérer bénéfique pour l'arbitrage sur obligations convertibles.
Bien que les principes fondamentaux restent inchangés, le marché des obligations convertibles lui-même a considérablement évolué au cours de la dernière décennie. Man Group note que l'effet de levier dans ces stratégies a considérablement diminué depuis 2008, rendant les positions plus légères et moins susceptibles à des événements extrêmes de désendettement. Les changements dans l'émission primaire et les caractéristiques des obligations convertibles offrent également de nouvelles opportunités.