Man Group : Le terrorisme comme risque de catastrophe selon les modèles britanniques et français
L'analyse de Man Group met en lumière l'examen du terrorisme sur le marché de l'assurance catastrophe, soulignant son potentiel de diversification de portefeuille au-delà des catastrophes naturelles traditionnelles.
Les experts de Man Group PLC ont publié une analyse encourageant les investisseurs à considérer le terrorisme comme une catégorie d'assurance catastrophe distincte, offrant des avantages de diversification et des ratios risque-rendement potentiellement plus attractifs par rapport aux catastrophes naturelles traditionnelles telles que les ouragans et les tremblements de terre américains.
L'analyse souligne que le marché mondial des obligations catastrophe, évalué à environ 50 milliards de dollars, est dominé par les catastrophes naturelles américaines. Man Group suggère que les risques d'origine humaine (man-made risks), tels que les cybermenaces et le terrorisme, diffèrent des catastrophes naturelles et présentent des opportunités pour les investisseurs d'améliorer la diversification de leurs portefeuilles.
Au Royaume-Uni, Pool Re a été créé en 1993 pour remédier à la paralysie du marché de l'assurance contre le terrorisme suite aux attentats de l'IRA. En tant que plus grand réassureur de terrorisme du pays, Pool Re opère en coopération entre l'industrie de l'assurance et le gouvernement. Le gouvernement britannique offre une garantie illimitée, bien que remboursable, du Trésor. Pool Re a accédé au marché des obligations catastrophe via Baltic PCC Limited, offrant une couverture contre les attentats terroristes en Angleterre, en Écosse et au Pays de Galles.
En France, GAREAT (Gestion de l’Assurance et de la Réassurance des Risques Attentats et actes de Terrorisme) a été fondée en 2002 suite aux attentats du 11 septembre et à l'explosion de l'usine AZF à Toulouse. GAREAT fonctionne comme un pool de co-réassurance pour ses membres, l'État français, via la CCR, fournissant la couche de protection ultime. En 2024, GAREAT a lancé l'obligation catastrophe Athéna I Reinsurance, couvrant les risques terroristes en France et dans ses territoires d'outre-mer.
Man Group souligne que si la nouveauté et les incertitudes inhérentes au risque terroriste peuvent susciter des hésitations chez les investisseurs, ces mêmes facteurs pourraient conduire à des ratios risque-rendement plus attractifs par rapport aux périls naturels plus établis.