Le modèle de stock de Nykaa : d'où provient la marge
Le détaillant indien de produits de beauté Nykaa a bâti son activité sur la possession de stocks et les achats directs auprès des marques, se différenciant ainsi de nombreuses plateformes. Ce modèle offre un contrôle mais introduit également des risques considérables.
La société indienne de commerce électronique Nykaa, autrefois surnommée "l'Amazon de la beauté", a fondé son activité sur la possession de ses propres stocks et les achats directs auprès des marques. Cette stratégie, qui contraste avec les modèles "asset-light" de nombreux concurrents, confère à Nykaa un contrôle considérable sur sa chaîne d'approvisionnement, sa tarification et sa qualité.
Au premier trimestre de l'exercice 2027 (T1 FY27), l'entreprise a dépensé 1 757,9 crores de roupies (environ 190 millions d'euros) pour l'achat de marchandises, soit une augmentation de 21,7 % par rapport à l'année précédente. Cette propriété directe des stocks est au cœur du modèle de Nykaa, lui permettant de capturer le revenu total de chaque vente plutôt que de dépendre des frais de plateforme.
Bien que le modèle de Nykaa comporte des risques liés aux stocks invendus ou périmés, il génère des marges brutes plus élevées. La société a déclaré un chiffre d'affaires consolidé de 2 791,3 crores de roupies (environ 300 millions d'euros) pour le T1 FY27, en hausse de 24 % par an, avec un bénéfice net de 79,8 crores de roupies (environ 8,6 millions d'euros). La marge brute a augmenté pour atteindre 45,9 %.
Le segment de la beauté et des soins personnels reste le plus grand contributeur au chiffre d'affaires et le principal moteur de profit de Nykaa. L'entreprise s'est également étendue à la vente au détail physique, exploitant 237 magasins au T1 FY27. Parallèlement, Nykaa exploite Nykaa Fashion, une entreprise distincte fonctionnant principalement comme une place de marché basée sur des commissions et des partenariats de marque.