Des experts de PGGM discutent de l'équilibre entre risque, rendement et durabilité dans les investissements

La stratégie d'investissement de PGGM intègre désormais le risque, le rendement et la durabilité comme piliers fondamentaux de la prise de décision.

Sander van Stijn, responsable de la gestion des mandats, et Colin Tissen, responsable du développement durable chez PGGM, ont discuté dans le podcast "A Sustainable Future" de la manière dont l'organisation est passée d'un modèle traditionnel bidimensionnel (risque et rendement) à une approche tridimensionnelle. Cette transition représente une réorganisation significative de l'allocation du capital, de l'organisation des équipes, de la mesure de la performance et de la responsabilisation.

Van Stijn a expliqué comment les commentaires des clients de PGGM, en particulier ceux du secteur de la santé, ont été déterminants. Les clients ont constamment soulevé des préoccupations quant aux impacts sociétaux de certains comportements d'entreprise, tels que le tabac ou d'autres externalités négatives. Historiquement, PGGM intégrait la durabilité en excluant certaines entreprises, en orientant les portefeuilles d'indices vers de plus faibles émissions de carbone ou un alignement positif avec les objectifs de développement durable, et en allouant de petits portefeuilles satellites avec des objectifs de durabilité spécifiques.

Le passage à une approche d'investissement plus intentionnelle a également nécessité une réorganisation profonde de la culture organisationnelle et des structures d'incitation. La discussion a mis en lumière les défis liés à l'intégration de la durabilité dans toutes les équipes d'investissement et à l'abandon d'une fonction centralisée d'investissement responsable. L'atteinte des objectifs de durabilité a également nécessité des changements dans les structures de gouvernance et de rémunération.

Jason Mitchell, responsable de la recherche en investissement responsable chez Man Group PLC, a animé la discussion. Il a souligné que la transition de l'intention à la mise en œuvre dans l'investissement durable est un processus complexe qui nécessite plus que de simples réflexions philosophiques. Une mise en œuvre concrète dans les cadres d'investissement est cruciale.