Une recherche propose une nouvelle approche pour le reporting des risques et performances des portefeuilles

Une nouvelle étude de l'EDHEC-Risk Institute, réalisée avec le soutien de CACEIS, propose une méthodologie révisée pour évaluer les risques et les performances réels des portefeuilles d'actions. L'étude, intitulée «Accounting for Geographic Exposure in Performance and Risk Reporting for Equity Portfolios», soutient que la classification traditionnelle des actions basée sur leur pays de cotation ou leur nationalité déclarée ne reflète pas fidèlement leur exposition économique dans un marché mondialisé.

La recherche utilise de nouvelles règles comptables internationales qui obligent les sociétés cotées à déclarer la répartition géographique de leurs ventes. L'analyse indique qu'une part significative et croissante des ventes des entreprises provient de l'extérieur du pays de cotation. Par exemple, l'exposition des ventes hors États-Unis pour l'indice S&P 500 est passée de 30 % à 39 % entre juin 2004 et juin 2013. De même, l'exposition des ventes non européennes pour l'indice STOXX Europe 600 est passée de 41 % à 53 % sur la même période.

Cette divergence entre le domicile officiel et l'activité économique réelle peut entraîner des erreurs d'interprétation de la diversification des portefeuilles et exposer les investisseurs à des risques imprévus. L'étude suggère que la dépendance à l'égard des méthodes d'évaluation conventionnelles peut conduire à des décisions d'allocation d'actifs sous-optimales.

L'initiative de l'EDHEC-Risk Institute, soutenue par CACEIS, vise à doter les investisseurs de la capacité d'identifier et de gérer les risques géographiques réels de leurs portefeuilles. Cela permet des décisions d'allocation d'actifs stratégiques et tactiques plus éclairées, atténuant les inconvénients potentiels découlant d'évaluations inexactes de l'exposition géographique.