La SEBI lance un projet pilote d'obligations d'entreprises tokenisées

Le Securities and Exchange Board of India (SEBI) et la Reserve Bank of India (RBI) ont lancé jeudi un nouveau projet pilote appelé Demat 2.0, axé sur la tokenisation des obligations d'entreprises. L'initiative vise à tester une nouvelle méthode d'émission, de détention, de négociation et de règlement des obligations d'entreprises à l'aide de la technologie de registre distribué (DLT) et de la monnaie numérique de banque centrale (CBDC) de gros de la RBI pour la partie financière des transactions.

Trois émetteurs – REC, Larsen & Toubro et IIFL – ont déjà émis un total de 1 025 crore de roupies (environ 125 millions de dollars) d'obligations tokenisées dans le cadre de ce projet pilote. Demat 2.0 ne crée pas une nouvelle classe d'actifs ; les obligations conservent leurs caractéristiques juridiques et réglementaires existantes, tandis que la technologie utilisée pour enregistrer la propriété et régler les transactions change.

Dans le cadre du nouveau système, une obligation d'entreprise est créée sous forme de jeton numérique natif sur un réseau DLT privé. Ce jeton conserve tous les détails de l'obligation, y compris son code ISIN, son taux de coupon et sa date d'échéance. La technologie permet également l'utilisation de contrats intelligents pour des fonctions automatisées, telles que les paiements de coupons.

Le système connecte la partie titres à la CBDC de gros de la RBI, permettant une livraison contre paiement atomique (DvP), ce qui signifie que le titre et l'argent se déplacent ensemble. La SEBI prévoit un déploiement progressif, la première étape se concentrant sur l'émission et la seconde sur la négociation sur le marché secondaire. Le projet pilote est mené dans le cadre du bac à sable réglementaire (Regulatory Sandbox) de la SEBI.