USA : La Fed maintient ses taux et anticipe des baisses futures

La Réserve fédérale américaine (Fed) a décidé de maintenir son taux directeur inchangé pour la sixième réunion consécutive, conservant la fourchette cible entre 5,25 et 5,50 %. Les récentes données d'inflation décevantes ont conduit la banque centrale à estimer que le retour de la confiance dans une tendance désinflationniste prendra plus de temps que prévu initialement.

Dans sa déclaration post-réunion, le Comité fédéral de marché ouvert (FOMC) a minimisé la perspective immédiate de baisses de taux. Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré lors de la conférence de presse qui a suivi que des hausses de taux restaient improbables. Il a cependant esquissé deux scénarios qui pourraient favoriser des baisses de taux : soit une amélioration des données d'inflation, soit un affaiblissement significatif du marché du travail. Powell a exprimé une légère inquiétude quant aux récentes données d'inflation, mais a indiqué qu'une tendance désinflationniste continue était probable.

Les analystes estiment que la Fed est toujours sur la voie des baisses de taux plus tard cette année, bien que le moment exact dépende des données économiques entrantes. Si l'inflation reste élevée et que le marché du travail reste robuste, les taux devraient rester inchangés. Cependant, un scénario plus probable implique une modération de l'inflation et un ralentissement du marché du travail, ce qui pourrait permettre au moins deux baisses de taux de 25 points de base avant la fin de l'année.

Par ailleurs, la Fed a annoncé qu'elle allait ralentir le rythme de réduction de son bilan à partir de juin. Le plafond mensuel pour le réinvestissement des titres du Trésor américain sera abaissé de 60 milliards à 25 milliards de dollars. Le plafond pour les titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) restera à 35 milliards de dollars par mois. Cet ajustement devrait environ diviser par deux le rythme mensuel de réduction du bilan et est décrit par la Fed non pas comme un assouplissement monétaire, mais comme une mesure visant à prévenir les perturbations du marché.