La Fed maintient ses taux et réduit ses prévisions de baisse pour 2024

La Réserve fédérale américaine (Fed) a maintenu son taux directeur dans la fourchette de 5,25% à 5,50% à l'issue de sa dernière réunion, un niveau inchangé depuis plus de dix mois. Cette décision était largement attendue par les observateurs du marché.

Cependant, le Comité fédéral de marché ouvert (FOMC) a surpris en réduisant considérablement ses prévisions de baisses de taux pour l'année en cours. Alors qu'une approche prudente était anticipée compte tenu des récentes données robustes du marché du travail, la prévision médiane des membres du FOMC est passée de trois baisses de 25 points de base à une seule. Cette révision intervient malgré des données d'inflation de mai qui montraient un certain apaisement.

Les projections économiques mises à jour de la Fed prévoient désormais une inflation des dépenses de consommation des ménages (PCE) de 2,8% en fin d'année, contre une estimation précédente de 2,6%. Les prévisions de croissance du PIB et de taux de chômage sont restées inchangées, avec une croissance économique attendue autour de 2,0% et un taux de chômage à 4,0%.

Le président de la Fed, Jerome Powell, a indiqué lors de sa conférence de presse que le nombre réduit de baisses de taux était lié aux perspectives d'inflation ajustées. Bien que Powell ait reconnu les chiffres d'inflation encourageants de mai, il a souligné que les décideurs ne révisent généralement pas leurs projections sur la base d'une seule publication de données. Il a réaffirmé que la banque centrale envisageait toujours des baisses de taux substantielles au cours des prochaines années et qu'elle assouplirait la politique monétaire en cas d'affaiblissement significatif du marché du travail.

Les analystes de Hermann Bantleon GmbH considèrent que la Fed reste clairement orientée vers des baisses de taux. Ils interprètent les remarques de Powell comme neutres plutôt que hawkish. Leurs perspectives suggèrent qu'une première baisse de taux de 25 points de base pourrait survenir en septembre, suivie d'autres réductions, en fonction de l'évolution continue de l'inflation et du marché du travail.