Rendements des US Treasury à un niveau charnière

Les marchés obligataires ont connu une période de calme ces dernières semaines, l'augmentation des rendements des bons du Trésor américain à long terme s'étant arrêtée. La diminution de la volatilité et le resserrement des primes de risque suggèrent un sentiment plus positif, bien que les investisseurs restent prudemment positionnés.

Le rendement des US Treasury à 10 ans approche techniquement d'un niveau charnière qui pourrait déterminer sa direction future. Auparavant, les rendements ont rebondi à plusieurs reprises sur le seuil de 4,00 %. Une cassure en dessous ou une hausse au-dessus de ce seuil pourrait déclencher des mouvements significatifs.

Bien que l'or ait partiellement remplacé les obligations en tant que valeur refuge en période d'incertitude, les obligations offrent actuellement un profil risque-rendement plus attrayant par rapport aux actions à dividendes. Leurs rendements dépassent, par exemple, le rendement des dividendes de l'indice Euro Stoxx.

Avec trois baisses de taux de la Fed intégrées dans les prix, la probabilité d'une récession américaine a diminué, mais les données économiques méritent d'être surveillées. L'environnement d'investissement pourrait également présenter des opportunités si un nombre important de positions courtes sur les marchés à terme des US Treasury se renversait en positions longues.