Taux de change USD/EUR : Les anticipations et primes de risque motivent, pas l'écart de rendement
Les anticipations de taux de change et les primes de risque pour une dépréciation inattendue de l'euro ont été les moteurs du taux de change USD/EUR depuis début 2017, plutôt que l'écart de rendement, selon KfW Research.
Francfort – L'écart de rendement entre le dollar américain et l'euro n'explique plus le cours spot USD/EUR depuis début 2017, selon une recherche de la KfW. Bien que l'avantage de rendement du dollar américain ait augmenté régulièrement, l'euro s'est apprécié face au dollar en tendance.
D'autres facteurs dominent actuellement l'évolution des taux de change, notamment les anticipations de taux de change et les primes de risque pour une dépréciation inattendue de l'euro. Les anticipations de taux de change ont augmenté de début 2017 à avril 2018, alimentées par la prévision d'une diminution future de l'avantage de rendement du dollar américain.
Par conséquent, la récente faiblesse de l'euro devrait s'inverser lorsque la nervosité des investisseurs concernant l'Italie s'estompera et que la Banque Centrale Européenne (BCE) confirmera sa sortie de la politique monétaire non conventionnelle. La KfW est une banque de développement publique allemande.