Allianz Trade: Ekonomin tre hastigheter drivs av AI och geopolitik

Allianz Trades "Sector Atlas 2026"-rapport avslöjar en global ekonomi uppdelad i tre distinkta hastigheter, drivna av AI-relaterade investeringar, geopolitiska spänningar och marknadsfragmentering. Rapporten förutspår att den globala tillväxten kommer att avta till 2,5 % under 2026, innan den studsar tillbaka till 2,9 % under 2027. AI-investeringarna förväntas ge betydande stöd åt USA:s tillväxt, men utan dem skulle den ekonomiska utvecklingen vara betydligt långsammare.

Halvledarindustrin gynnas av AI-cykeln, med prognoser som tyder på att chipförsäljningen kan nå upp till 1,5 biljoner dollar. Investeringar i hyperscale-infrastruktur för molntjänster förväntas också öka markant. Samtidigt förblir efterfrågan på mjukvara och IT-tjänster stark, men investerarnas förtroende har skakats av oro för AI:s inverkan på befintliga lösningar. Volymerna för datorer och smartphones minskar, och aktörer inom sektorn kämpar med komponentbrist och pressade marginaler.

Traditionella cykliska sektorer som bilindustrin, byggsektorn, detaljhandeln och textilindustrin står inför utmaningar på grund av högre räntor, geopolitiska omvälvningar och handelskonflikter. Kinesisk konkurrens inom elbilar påverkar särskilt Europa. Inom byggsektorn stöder efterfrågan på datacentra sektorn, medan efterfrågan på bostäder och kommersiella fastigheter fortfarande är svag. I detaljhandeln skiftar konsumenterna till billigare alternativ, vilket urholkar marginalerna. Inom kemikalieindustrin försämrar Europas höga energikostnader konkurrenskraften jämfört med USA och Mellanöstern.

Traditionella defensiva sektorer som läkemedelsindustrin drar nytta av starka patent och prisningskraft, vilket skyddar dem från globala störningar. Inom energisektorn drar olje- och gasbolag, särskilt i USA, nytta av höga oljepriser, medan förnybar energi kan få stöd när energipolitiken fokuserar mer på självförsörjning och resiliens.

Rapporten konstaterar att företagens vinster förblir generellt motståndskraftiga, men tillväxten koncentreras alltmer till AI, försvar och energi. USA:s omsättningstillväxt var stark, särskilt inom halvledare och energi. Europas resultat var också starka, men tillväxten koncentrerades till liknande sektorer, medan bilindustrin, transporter och detaljhandeln fortsatte att lida av svag efterfrågan och höga finansieringskostnader.