Alvarez & Marsal: Värderingar för tyska och europeiska banker steg markant under 2025
En analys från Alvarez & Marsal visar att tyska och europeiska banker genererade betydligt högre aktieavkastning än marknaden i stort under första halvåret 2025, drivet av flera faktorer.
Konsultföretaget Alvarez & Marsal publicerade i juni 2026 en rapport som belyser utvecklingen av värderingar för tyska och europeiska banker under perioden fram till september 2025. Rapporten indikerar att banksektorn upplevde en betydande positiv utveckling, med aktieägaravkastningar som överträffade den bredare aktiemarknaden markant.
Europeiska banker uppnådde en totalavkastning på 26,7% och tyska banker 46,6%. Bakom denna utveckling låg Europeiska centralbankens räntesänkningar, starka resultat under första halvåret och framgångsrika stresstester. Faktorer som ECB:s räntesänkningar och bankernas förmåga att klara stresstesterna stärkte investerarnas förtroende.
Rapporten konstaterar att pris-bok-förhållandet (P/B) för europeiska banker nådde rekordhöga 1,37x och för tyska banker 0,95x. Samtidigt sjönk den implicita kapitalkostnaden till 11,5% för europeiska banker och 10,5% för tyska banker. Noterbart var att pris-vinstförhållandet (P/E) för tyska banker för första gången sedan december 2020 översteg det för deras europeiska motsvarigheter. Detta återspeglar betydande kostnadsbesparingar och förbättringar av kapitalstrukturen hos stora tyska institutioner.
Utöver den aktuella värderingsutvecklingen adresserade rapporten även fusioner och förvärv. Under de första nio månaderna av 2025 uppgick transaktionsvolymen för europeiska bankaffärer till 37,1 miljarder euro. Transaktionsmultiplar baserade på pris-bok-förhållandet (P/B) låg 13% högre än för jämförbara, börsnoterade bolag.