BDO: Marknads- och penningpolitiska utvecklingar – Augusti 2026

BDO AG, ett revisions- och konsultföretag, publicerade i september 2026 sin månatliga "Risk Insight"-rapport som analyserar marknads- och penningpolitiska utvecklingar i augusti 2026. Rapporten konstaterar att globala obligationsräntor har stigit markant. USA:s finansdepartement har inlett återköp av egna långa obligationer, och Federal Reserves (Fed) ordförande framstod som mer hökaktig vid Jackson Hole-mötet än tidigare.

Augustis mest betydande penningpolitiska händelse var Fed-ordförandens tal vid Jackson Hole Economic Policy Symposium. Betydande marknadsrörelser utlöstes också av USA:s finansdepartements agerande på obligationsmarknaden, samt en upptrappning av konflikten mellan Iran och USA, vilket återigen väckte debatten om energi-kostnadsdriven inflation.

I eurozonen steg inflationen (HICP) till 3,3 procent i augusti, jämfört med 2,9 procent i juli. Trots en viss nedgång i kärninflationen prissätter marknaderna nu en räntehöjning från Europeiska centralbanken (ECB) i september med nära 99 procents sannolikhet. I Tyskland steg konsumentpriserna till 2,9 procent. Marknaderna förbereder sig för räntehöjningar, trots att inte alla medlemmar i ECB:s råd verkar vara eniga om brådskan.

I USA sjönk konsumentprisindex (CPI) för juli något. Federal Reserves ordförande Kevin Warsh betonade dock vid Jackson Hole vikten av att fortsätta arbetet med att få ner inflationen. Rapporten nämner att guvernören Barr uttalade sitt stöd för att agera "beslutsamt för att höja räntorna" om inflationen inte modererar. Dessa kommentarer ökade sannolikheten för en räntehöjning i september avsevärt.

På bredare marknader väckte den förnyade konflikten mellan Iran och USA oro för stigande energikostnader. Aktiemarknaderna visade dock motståndskraft, och guldet upplevde stora svängningar under månaden. Europeiska aktier nådde nya rekordnivåer, men försiktigheten ökade mot månadens slut. Kryptovalutor genomgick också en snabb återhämtning.