Dollarns styrka i fokus: Vad driver valutamarknaderna nu

USA-dollarns styrka har ökat under den senaste tiden, driven av en hökaktigare Federal Reserve och en solid amerikansk ekonomi. Nordea Banks analys indikerar att dollarns uppgång fortsätter på kort sikt, men långsiktiga risker kvarstår.

Den senaste tidens starka arbetsmarknadsdata, högre inflationssiffror och Federal Reserves första räntehöjning sedan 2023 har skiftat marknadens förväntningar. Skepticismen kring Fed:s vilja att agera mot inflationen har ersatts av frågan om en ny räntehöjningscykel är på gång. Historiskt sett har ingen räntehöjningscykel under detta århundrade endast bestått av en enda räntehöjning.

USA:s position som globalt tillväxtcentrum och dess fortsatta investeringar i AI lockar kapital, vilket stödjer dollarns förstärkning. Nordea prognostiserar att EUR/USD-kursen kommer att falla till 1,14 vid årets slut, jämfört med tidigare prognos på 1,16. De kortsiktiga argumenten för en stark dollar är solida, men USA:s ökande statsskuld och en tung viktning av internationella portföljer mot amerikanska tillgångar skapar utmaningar på lång sikt.

Euroområdet står inför egna utmaningar, inklusive geopolitiska risker, teknologisk eftersläpning och begränsade framsteg inom finansiell integration. Europeiska centralbanken förväntas höja styrräntan ytterligare en gång vid årets slut och en gång under första kvartalet 2027.

Den norska kronan möter också motvind på grund av effekterna av oljepriset, Norges Banks förändrade köp-/säljpolicy och den generella dollartrenden. Den svenska kronan befinner sig också i korselden av valutamarknadernas svängningar.