EU:s regelverk för kryptovalutor träder i kraft – Vad MiCA förändrar

Europeiska unionen inför en omfattande regelram för kryptotillgångstjänster. Övergångsperioden för förordningen om marknader för kryptotillgångar (MiCA) löper ut den 1 juli 2026, varefter alla leverantörer av kryptotillgångstjänster som betjänar kunder i EU utan tillstånd olagligt kommer att agera.

Vad är MiCA-förordningen? MiCA omfattar utgivning av vissa tokens och tillhandahållande av kryptotillgångstjänster, såsom förvaring, utbyte och förvaltning. Förordningen har redan implementerats stegvis: regelverket för stablecoins trädde i kraft sommaren 2024 och regelverket för tjänsteleverantörer i slutet av 2024. Den nuvarande övergångsperioden ger företag tid att anpassa sin verksamhet.

Vad förändrar MiCA? Förordningen ger betydande legitimitet till kryptomarknaderna genom att ersätta spridda nationella metoder med enhetliga standarder. Den harmoniserar kraven gällande styrning, kapital, förvaring, intressekonflikter, upplysningsplikt och marknadsmissbruk. En enda licens från en nationell tillsynsmyndighet möjliggör verksamhet i alla 27 medlemsländer, vilket underlättar företagens skalning och minskar rörelsekostnaderna.

Konsument- och investerarskyddet förbättras genom obligatoriska upplysningar, åtskillnad av kundmedel och uppföranderegler. Även stablecoins omfattas av förordningen med nya krav på reserver, inlösen och styrning. Dessutom syftar förordningen till att förhindra utländska företag från att betjäna EU-kunder utan korrekt tillstånd.

Vad ändrar MiCA inte? MiCA är i första hand en reglering för verksamhet och tillståndsförfaranden, och den garanterar inte investeringarnas säkerhet eller minskar kryptotillgångarnas volatilitet. Värdet på investeringar kan fortfarande fluktuera avsevärt. Förordningen omfattar inte heller hela kryptoekosystemet. De instrument som redan omfattas av EU:s lagstiftning som finansiella instrument förblir under MiFID II-regelverket.