Fed stramar åt – Guldets fokus skiftar mot 4 000 dollar-strecket

USA:s centralbank, Federal Reserve (Fed), har gjort en oväntad vändning i sin penningpolitik, vilket har pressat guldpriset nedåt och fått guldanalytiker att återigen fokusera på 4 000-dollarsnivån. Efter en lovande start på veckan vände marknadssentimentet abrupt på onsdagen efter Feds besked som signalerar en potentiell räntehöjning före årets slut, en markant skillnad från mars då man förväntade sig räntesänkningar.

Feds nya, högre ränteförväntningar ökar alternativkostnaden för att hålla guld och stödjer samtidigt dollarn, som har stigit till sin högsta nivå sedan maj 2025. Spotguldpriset, som handlades över 4 230 dollar i mitten av veckan, föll under 4 200 dollar under fredagens asiatiska handel och befann sig i intervallet 4 120–4 160 dollar.

Ur ett tekniskt perspektiv befinner sig marknaden i ett limbo. Ole Hansen, råvarustrateg vid Saxo Bank, pekar ut 200-dagars glidande medelvärde som en avgörande "stridsplats". Hansen menar att en meningsfull förbättring av sentimentet är osannolik tills prisåtgärden i sig visar förbättring. Han betonar att om 4 000-dollarsnivån håller som stöd, kan den senaste nedgången ses som en relativt grund – om än smärtsam – korrigering inom den tjurmarknad som inleddes 2022.

Geopolitiskt lättar spänningarna genom ett nära förestående fredsavtal mellan USA och Iran, vilket kan minska störningar i energiförsörjningen. Inflationsoron kvarstår dock, vilket tvingar centralbanker att upprätthålla en åtstramande penningpolitik. Guld befinner sig därmed i en klassisk dragkamp. Även om kortsiktiga risker finns, bibehåller många analytiker en positiv långsiktig syn, med hänvisning till ihållande inflation, växande statsskuld och centralbankers fortsatta köp av guld.

Inför den kommande veckan förväntas ekonomisk data driva marknaden, med särskilt fokus på inflationssignaler. Feds föredragna inflationsmått, PCE-index, kommer att ge insikt i hållbarheten av den nya åtstramande kursen. Guldets volatilitet förväntas fortsätta på kort sikt, och en ny test av 4 000-dollarsnivån kan inte uteslutas.