Guld-ETF-flöden fortsätter trots press från Fed

Trots press från den amerikanska centralbankens räntehöjningar, som pressade guldpriset med cirka sex procent i september, fortsätter investerare att köpa guld-ETF:er. Denna trend har fångat marknadens uppmärksamhet, då fysiskt backade guld-ETF:er har rapporterat nettoinflöden under tio på varandra följande veckor. Enligt World Gold Council sker detta fortsatta intresse för ETF:er samtidigt som räntan på amerikanska 10-åriga statsobligationer har nått rekordhöga nivåer.

Investerarnas beteende varierar dock regionalt. Amerikanska investerare sålde innehav av guld för 683 miljoner dollar förra veckan, som en reaktion på inhemska räntor. Samtidigt har investerare från Storbritannien, Schweiz, Kanada och Kina köpt guld, vilket balanserar den globala marknaden. Även om inflödet av nya investeringar är svagare än i augusti, har det inte upphört trots betydande motvind.

Nedgången i guldpriset har påverkats av utvecklingen på den amerikanska obligationsmarknaden, där räntan på 10-åriga statsobligationer har stigit till cirka 5,3 procent. Denna höga ränta ökar alternativkostnaden för guld, vilket minskar dess attraktivitet. Guldets spotpris har sjunkit till cirka 4 170 dollar per uns, trots att det tidigare i år nådde en topp på över 5 600 dollar.

Priset stöds dock av flera faktorer. Centralbanker fortsätter att köpa guld i stor skala, där exempelvis Kinas centralbank har ökat sina innehav avsevärt. Dessutom bidrar den fysiska efterfrågan från Asien, särskilt under Indiens bröllops- och festivalsäsong, till att dämpa försäljningspressen från institutionella investerare. Geopolitiska osäkerheter ökar också efterfrågan på guld som en säker hamn.