Japanska bolagsstyrningsreformer ger resultat

Tokyobörsens (TSE) initiativ för att reformera bolagsstyrningen, som inleddes för ett år sedan, börjar nu ge resultat. Syftet var att öka de japanska företagens kapitaleffektivitet och lönsamhet genom att pressa ledningens beslutsfattande. Hittills har reformen överträffat investerarnas förväntningar och positivt påverkat Nikkei- och Topix-indexens uppgång.

Reformen inleddes i januari 2023 när TSE uppmanade företag med ett pris-bokfölje (PBR) konsekvent under 1x att redovisa sina förbättringsplaner. I mars 2023 utvidgades uppmaningen till att omfatta alla noterade företag, och uppmanade företag att öka medvetenheten om kapitalkostnader och marknadsvärde samt att sträva efter förbättringar.

En tidigare utmaning har varit japanska företags motvilja att förbättra transparens och effektivitet. "Den här gången är annorlunda", konstaterade Man Group djärvt för ett år sedan. Bristen på framsteg under tidigare "Abenomics"-perioder hade väckt tvivel. Nu har dock rörelsen för bolagsstyrning etablerats, och konkreta framsteg har bidragit till att driva Nikkei- och Topix-index till nya höjder.

För att upprätthålla momentum har TSE publicerat detaljerade riktlinjer och fallstudier. Investerare förväntar sig nu mer aktivt deltagande från ledning och styrelse, förbättrad kapitaleffektivitet och implementering av system som ökar värdet på medellång till lång sikt. "Kamratpressen" mellan företagen fungerar dock som en betydande drivkraft: skammen över otillräckliga åtgärder tynger företag och deras ledning.