J.P. Morgan analyserar tre marknadsdebatter: inflation, aktierally och Washington

J.P. Morgan analyserar tre centrala marknadsdebatter som definierade veckan: utvecklingen av inflationen, uthålligheten i aktierallyt och Washingtons påverkan.

Banken konstaterar att aktiemarknaderna, särskilt det tekniktyngda NASDAQ Composite, har fortsatt sin uppgång och nått nya rekordnivåer. Detta sker trots att investerarnas förväntningar kring Federal Reserves räntesänkningar har dämpats. Även om åsikterna går isär om huruvida uppgången kommer att fortsätta, betonar analysen vikten av inflationsavmattningen.

När det gäller inflationstrender påpekar "björnarna" att Fed:s föredragna PCE-mått ökade mer än väntat i januari, och att tjänstepriserna, mätt med "supercore", hade sin högsta ökning sedan slutet av 2021. Detta tros försena räntebesparingar. "Tjurarna" menar däremot att enskilda månader inte bryter en långsiktig trend, och att den avtagande ökningen av boendekostnader, bland annat, stöder en inflation som sjunker mot 2 %-målet. J.P. Morgan anser att det har gjorts framsteg i inflationsbekämpningen, även om det kan finnas mindre bakslag, och att räntesänkningar fortfarande är möjliga, om än mindre brådskande än tidigare.

Vad gäller aktiemarknaderna riktar "björnarna" oro mot det stora teknikbolagens ("Magnificent 7") stora inflytande på uppgången, vilket har lett till en mycket koncentrerad struktur i S&P 500. De varnar för en bubbelrisk kopplad till AI-boomen. "Tjurarna" framhäver istället en stark ekonomi, minskande inflation, kommande räntesänkningar och starka företagsvinster, särskilt inom AI-relaterade sektorer. J.P. Morgan tror att uppgången för teknikjättarna och andra marknadssegment kommer att fortsätta, då de verkliga vinstförväntningarna och kostnadsbesparingarna från artificiell intelligens redan har börjat realiseras.