Man Group diskuterar sambandet mellan volatilitet och risk
Man Groups experter diskuterade skillnaderna mellan volatilitet och risk. De noterade att volatilitet inte ensamt räcker för att beskriva alla risker och betonade beteendefaktorer.
Investeringsbolaget Man Groups experter samlades i september 2014 för att ingående diskutera frågor kring definitionen av volatilitet och dess relation till risk.
Diskussionen belyste att även om volatilitet, det vill säga variationen i en tillgångs värde, är ett vanligt mått på risk, räcker det inte ensamt för att beskriva alla investeringsrelaterade risker. Särskilt investerares preferenser gällande skevhet (skewness) eller sällsynta "svansrisker" (tail risk) kan göra ren volatilitet till ett otillräckligt riskbedömningsverktyg.
Den akademiska rådgivande nämnden konstaterade att rationella faktorer, såsom nyheter relaterade till framtida kassaflöden, räntor eller risktagande, inte ensamma kan förklara marknadens volatilitet. Beteendemässiga effekter, som överoptimism eller en rak extrapolation av tidigare trender, kan leda till "överskottsvolatilitet".
Dessutom noterades att låg volatilitet i sig kan vara en indikation på dold risk, då investerare kan ta orimliga risker under perioder med låga svängningar. Forskningen har också gått från traditionella modeller till att i allt högre grad använda högfrekvensdata för att prognostisera volatilitet, även om utvecklingen av fundamentala modeller har saktat ner.