Man Groups forskning: Trendföljning ger skydd i kriser
Man Group PLC:s nya forskning visar att trendföljningsstrategier ger skydd i både aktie- och obligationskriser, i motsats till vad som ofta antas.
Finansföretaget Man Group PLC har publicerat en studie som visar att trendföljningsstrategier, såsom tidsserie-momentum, kan erbjuda betydande skydd under marknadskriser, både på aktie- och obligationsmarknaderna.
Studien, som sträcker sig över perioden 1960–2015, utmanar den vanliga uppfattningen att trendföljning endast fungerar under nedgångar på aktiemarknaden. Analysen visar att strategierna konsekvent har genererat vinster både före och efter 1985 (obligationsmarknadens björn respektive tjurmarknad). Det konstateras också att strategins avkastning är positivt skev, vilket innebär större vinster med lägre sannolikhet.
Enligt Man Group presterar trendföljning bäst i de sämsta miljöerna för både aktier och obligationer. Forskningen indikerar att strategins prestanda ytterligare förbättras om den begränsas från att vara lång i aktier eller obligationer under kristider, även om detta kan minska den genomsnittliga avkastningen och försvaga skyddet i andra tillgångsslag.
Studiens slutsatser motsäger investerares uppfattning att trendföljning endast skyddar mot fall på aktiemarknaden. Den visar också att strategins framgång inte enbart beror på obligationernas 30-åriga uppgångsperiod.