Man Group: Strategisk valutaskydds kostnad kan överraska
Man Group analyserar hur traditionella metoder för valutasäkring kanske inte gäller i den nuvarande marknadsmiljön, och betonar vikten av dolda kostnader.
Investeringsbolaget Man Group PLC har publicerat en analys som ifrågasätter allmänt använda strategier för att säkra sig mot valutarisker. Enligt bolaget fungerar traditionella metoder, som att minimera portföljens volatilitet (1+β-modellen), kanske inte som förväntat under förändrade marknadsförhållanden.
Man Group menar att många investerare antar att valutasäkring är kostnadseffektivt och att terminskurser förutspår framtida valutakurser. Analysen visar dock att detta antagande inte gäller i alla marknadssituationer. Särskilt de verkliga kostnaderna för valutasäkring kan vara betydande och variera oväntat beroende på marknadsperioder och volatilitet.
Bolaget betonar att räntehöjningar och marknadsoro har förändrat traditionella riskhanteringsmodeller. Valutamarknaderna har sett ovanliga rörelser som har rubbat strategier som tidigare ansågs pålitliga. Man Group menar att kostnaderna för säkring kan öka betydligt under marknadstryck när likviditeten i derivat minskar och riskpremierna stiger.
Man Group rekommenderar investerare att bedöma hanteringen av valutarisker mer omfattande och noggrant, med hänsyn till alla säkringskostnader och fördelar dynamiskt. Att enbart förlita sig på teoretiska modeller kan leda till betydande förluster om dolda kostnader inte beaktas.