Marknadens Bredd Indikerar Framtiden – 200-Dagarsgenomsnittet Avgörande
Över hälften av S&P 500-aktierna handlas under sitt 200-dagars glidande genomsnitt. Denna minskade bredd kan förutsäga framtida marknadsrörelser.
Stockholm – Bredden på aktiemarknaden, mätt som andelen bolag i S&P 500 som handlas över sitt 200-dagars glidande genomsnitt, har minskat markant. Tidigt i höst låg andelen på 49 procent, den största försämringen sedan Federal Reserves åtstramande penningpolitik i augusti.
Situationen, där färre aktier driver marknaden uppåt, har varit dominerande sedan sommaren. Samtidigt har över hälften av aktierna i Russell 3000-indexet fallit mer än 20 procent sedan juni. Investerare verkar medvetna om geopolitiska risker, stigande räntor och effekterna av en långvarig hög räntemiljö.
Den kraftiga nedgången i halvledare, tidigare cykliska vinnare, har väckt särskild uppmärksamhet. Morgan Stanley bedömer dock detta mer som en rotation av tillgångar snarare än ett genuint björntecken. Även antalet vinstvarningar närmar sig cykelhöjdpunkter.
Enligt analytiker kan volatiliteten på obligationsmarknaden vara avgörande. Om obligationernas svängningar inte lugnar sig, kommer marknadens bredd och priser att mötas under de kommande månaderna, varefter året kan avslutas starkt, enligt Morgan Stanleys strateg Mike Wilson.