Presidentval kan påverka kvantitativa faktorer

Investeringsfirman Man Group PLC har publicerat en analys som undersöker hur amerikanska presidentval historiskt har påverkat kvantitativa investeringsfaktorer. Studien visar att prisrörelserna för både branschspecifika och stilbaserade investeringsfaktorer tenderar att bli större under valår jämfört med år utan val.

Med hjälp av sin MacroScope-modell fann Man Group att vissa faktorer, såsom så kallad Earnings Yield och Size, över tid ofta har presterat bättre i väntan på ett republikanskt presidentskap och sämre under ett sådant. Förväntningar om en demokratisk seger är å andra sidan ofta kopplade till överavkastning för Momentum, Growth och tekniksektorn.

Forskningen, som omfattar amerikanska presidentval mellan 1996 och 2020, indikerar att sektorer som är känsliga för politik och regleringar, såsom halvledare och internetmjukvara, tenderar att underprestera inför val. Bioteknik- och läkemedelsindustrin har däremot ofta presterat bättre.

Man Groups aktuella analys tyder på att moment och beta, tillsammans med bioteknik- och mjukvarutjänstesektorerna, gynnats i den nuvarande valmiljön. Företaget betonar att systematisk riskmodellering är ett användbart verktyg för att förutsäga avkastning under valår.