Private Equity-bolag fastnar i sina investeringar

Private Equity-fonder (PE) står inför en betydande utmaning då försäljningstiderna för deras portföljbolag förlängs avsevärt. Enligt nya analyser kan det ta upp till nio år för fonderna att tömma sin kö av investeringsobjekt, det vill säga att sälja alla sina ägda företag.

De senaste uppgifterna från PitchBook och PwC visar att företagsförvärv som gjordes under 2020 och 2021, särskilt inom mjukvarusektorn, nu sitter fast på grund av en försvagad marknad för företagsförvärv. Vanligtvis strävar PE-fonder efter att sälja sina innehav inom tre till fem år. I den nuvarande situationen har cirka en fjärdedel av de ungefär 13 500 amerikanska bolag som PE-fonder kontrollerar varit i fondernas ägo i minst sex år, och en betydande del, cirka 1 500 företag, i över nio år.

En viktig orsak till de längre försäljningstiderna är värdeminskningen för mjukvaruföretag (SaaS), som har accelererats av "SaaSpocalypse"-fenomenet och hotet från AI-verktyg. Detta har gjort det mindre attraktivt för fonderna att sälja bolagen. Även om mjukvaruföretag utgör en liten del av alla PE-investeringsobjekt, påverkar bredare marknadstrender hela sektorn negativt.

Statistik visar att antalet företagsöverlåtelser har minskat markant. Mellan första och andra kvartalet 2024 minskade värdet av företagsförvärv med nästan 50 procent. Samtidigt som företagsförvärv har minskat, har också börsintroduktioner (IPO) börjat återhämta sig och erbjuda möjligheter att avyttra investeringar. Det verkar som att börsintroduktioner i framtiden kan spela en nyckelroll när PE-fonder försöker minska sina ackumulerade investeringsobjekt.