Startup-ekonomins osakeproblem leder till tvister
Standardavtal för startup-aktier orsakar dyra juridiska strider när grundare lämnar. Nya modeller behövs för att skydda företagets kapitalstruktur.
En stor majoritet av riskkapitalfinansierade startups använder en standardmodell för aktieintjäning med fyra års upplottning och ett års cliff. Denna modell leder dock ofta till kostsamma juridiska tvister när en grundare lämnar företaget.
När en medgrundare med betydande ägarandel lämnar, frivilligt eller ofrivilligt, kan de behålla en stor del av företagets aktier. Ur ett investerarperspektiv kan detta ses som en belastning, "dead weight", när personen inte längre bidrar till företagets verksamhet.
Detta kan skada företaget på tre sätt: det minskar motivationen hos kvarvarande personal, det försvårar rekrytering av nya chefer och kapitalanskaffning genom att öka antalet utestående aktier, och det kan skapa problem med kontroll och beslutsfattande om den avgående grundaren fortfarande har betydande rösträtt.
Investerares tolerans för avgångna grundares stora aktieinnehav har minskat. Tidigare var 5-20% acceptabelt, men idag krävs ofta mindre än 2,5%. Eftersom traditionella avtal saknar mekanismer för återtagande av aktier, tvingas företag ibland till desperata åtgärder, vilket kan leda till påtryckningar eller dyra rättsprocesser.
Problemet kan lösas genom att reformera grundarnas avtal. Lottningsschemat kan förlängas och viktas för att belöna långsiktighet, och företag kan avtala om återköpsrätt eller värdeförändring av aktier efter avhopp. Även att ta bort rösträtten eller konvertera aktieklassen kan vara lösningar.