USA:s försvarsinvesteringsgap beror på marknadshinder, inte kapitalbrist
En ny rapport från Bain & Company och AIA visar att USA:s försvarssektor har tillräckligt med kapital, men att investeringarna inte riktas korrekt.
USA:s försvarsindustri lider inte av kapitalbrist, utan av brist på investeringsmöjligheter som hindrar uppfyllandet av lager och införandet av disruptiv teknologi. En analys från Bain & Company och Aerospace Industries Association (AIA), "The State of Investment in Defense: Unlocking Growth", indikerar att marknadsförhållanden förhindrar kapitalflödet till kritiska flaskhalsar.
Även om det privata intresset för försvarssektorn har ökat, identifierar rapporten hinder som begränsar investeringar i forskning och utveckling, produktionskapacitet, kritiska komponenter och ny teknik. Intervjuer visar att befintliga investerings- och affärsmodeller inte är tillräckliga i den nya miljön. "Tillväxt i privata försvarsinvesteringar av alla slag krävs för att åtgärda kapacitets- och innovationsbegränsningar som utgör risker för den nationella säkerheten", sade Michael Sion, partner på Bain & Company.
Enligt rapporten har börsvärdet för amerikanska försvarsföretag nästan fördubblats sedan 2019, och riskkapital inom försvaret har tiofaldigats. Stora försvarsentreprenörer handlas dock till värderingsmultiplar liknande verktygsföretags, vilket tyder på att investerare förväntar sig begränsade vinster snarare än betydande tillväxtpotential. Detta försvårar de investeringar som krävs för att öka produktionskapaciteten för exempelvis ammunition och andra efterfrågade system.
Eric Fanning, VD för AIA, betonade att USA har det kapital, den teknik och den industriella expertis som krävs, men att säkerställandet av långsiktiga och stabila offentliga och privata investeringar kräver en mer förutsägbar miljö. "Att överbrygga klyftan mellan risk och avkastning för investeringar i kritiska komponenter, tekniköverföring och ny produktionskapacitet omvandlar dagens momentum till verklig kapacitet", tillade Sion.
Dessutom gör det makroekonomiska klimatet, inklusive inflation och höga räntor kombinerat med låga vinstmarginaler, marknaden mer osäker än aggregerade siffror antyder. Private equity-firmor har hittills till stor del hållit sig utanför försvarsinriktade företag.