USA:s offentliga pensionsfonder når starkast finansieringsgrad sedan 2009, men skulden kvarstår

Amerikanska statliga och lokala pensionssystem har nått sin starkaste finansieringsgrad sedan 2009, enligt Equable Institutes sjunde årliga "State of Pensions"-rapport för 2026. Den nationella finansieringsgraden förväntas nå 85,0% under räkenskapsåret 2026, en ökning med 3,9 procentenheter från 2025 års 81,2%. Detta är den fjärde raka året med förbättring och den högsta nivån sedan finanskrisen 2009.

Det totala underskottet för pensionssystemen minskade till uppskattningsvis 1,13 biljoner dollar, en minskning från 1,37 biljoner dollar under 2025. Fonderna förväntas uppnå en genomsnittlig avkastning på 9,4% på sina investeringar, vilket överstiger målavkastningen på 6,9% för fjärde året i rad. Fyrtiofem stater förbättrade sin finansieringsställning, och sju stater är nu helt eller överfinansierade.

Trots förbättringen identifierar rapporten två betydande strukturella risker. Pensionsfonderna tenderar att göra liknande investeringar, ofta i samma stora företag, vilket skapar en sårbarhet för samordnade marknadsnedgångar. Dessutom är över en fjärdedel av pensionsmedlen investerade i tillgångar vars värde uppskattas snarare än baseras på en öppen marknad, vilket är en rekordhög nivå.

En särskild oro är exponeringen mot artificiell intelligens (AI). Equable uppskattar att 8-10% av de offentliga pensionsfondernas tillgångar, cirka 513–642 miljarder dollar, är direkt exponerade mot AI-relaterade företag. "Många stater förlitar sig starkt på värderingar av illikvida tillgångar och förlitar sig nu, medvetet eller omedvetet, på en AI-driven ekonomi för att driva framtida resultat," sade Equable Institute's verkställande direktör Anthony Randazzo. Han betonade att även om situationen är bättre än tidigare år, finns det ingen garanti för att förbättringstakten kommer att bestå.